游戏行业新风向：新品密集测试，估值回归性价比区间

元描述： 游戏行业迎来新一轮爆发，新品密集测试，老游与新游共同发力，估值回归性价比区间。中信建投看好四季度游戏行业行情，并推荐关注游戏、电影、AI和IP等领域。

引言： 2023年游戏市场呈现出欣欣向荣的景象，新品密集测试，老游与新游共同发力，国内游戏市场规模持续增长。与此同时，游戏行业估值也回归到一个更合理的区间，为投资者提供了良好的投资机会。中信建投发布研报，对游戏行业未来发展趋势进行深度分析，并给出投资建议。

游戏行业进入“黄金时代”：新品密集测试，估值回归性价比区间

游戏行业正处于一个快速发展时期，新品密集测试，市场竞争激烈，但这也预示着行业充满活力，未来可期。从供给端来看，今年前九个月，游戏版号数量已经超过1000款，同比增长约37%，供给侧仍然非常充分。众多游戏公司纷纷推出新产品，力求在激烈的市场竞争中赢得一席之地。

以下是一些值得关注的新品测试:

  • 恺英网络: 《斗罗大陆：诛邪传说》10月首轮测试，《龙之谷世界》测试数据亮眼，《盗墓笔记：启程》9月底首轮删档测试。

  • 吉比特: 《M72》《M88》均结束首轮付费测试，期待即将推出的《问剑长生》。

  • 神州泰岳: 《代号DL》也即将问世。

除了新品测试，老游也展现出强大的生命力，为行业增长做出贡献。

  • 腾讯: 《和平精英》持续更新玩法，保持着旺盛的生命力。

  • 网易: 《梦幻西游》等经典游戏仍然拥有庞大的用户群体。

游戏行业的强劲增长，也反映在市场规模上。 今年国内游戏市场规模同比增长3.3%，老游与新游共同发力，展现出强大的市场潜力。

从估值的角度来看，游戏行业估值已经回归到一个更合理的区间，具有较高的性价比。 经过调整，游戏行业估值已经回归理性，为投资者提供了良好的投资机会。

H2: 游戏行业发展趋势

1. 新游市场淡季不淡，女性向游戏异军突起

近年来，女性向游戏市场发展迅猛，今年更是表现亮眼。例如，女性向游戏《鸢》成功进入畅销榜Top5，叠纸游戏推出的全新女性向游戏《无限暖暖》也将于年内上线。女性向游戏市场的发展，为游戏行业带来了新的增长点，也进一步丰富了游戏产品的类型。

2. 并购新规推动游戏行业市场化发展

随着并购新规的推出，游戏行业市场化的并购重组有望重回正轨，这将有利于行业资源整合和产业集中度提升，促进游戏行业的健康发展。

3. 游戏行业未来展望

未来，游戏行业将继续保持快速发展态势。随着5G技术和云游戏技术的成熟，游戏体验将进一步提升，游戏市场规模也将持续增长。此外，元宇宙、人工智能等新技术也将为游戏行业带来新的发展机遇。

除了游戏行业，中信建投还推荐关注以下几个行业:

电影行业：底部回暖，春节档系列化大IP储备丰富

电影行业正在逐步走出疫情阴霾，底部回暖趋势明显。明年春节档将迎来众多系列化大IP电影，例如《唐探1900》、《蛟龙行动》、《哪吒之魔童闹海》、《封神第二部》等，为电影市场带来强劲的增长动力。此外，全年国产和进口重磅电影储备丰富，预计将为电影行业带来更大的发展空间。

AI行业：全球AI视频加速，模型和应用落地快

AI技术正在快速发展，其中AI视频领域更是展现出强劲的增长势头。全球范围内，多个视频模型不断更新，功能也更加强大。同时，AI视频应用也加速落地，更多应用将集成视频生成能力。

IP行业：线下潮玩与卡牌消费高景气，IP影视化效率将大幅提升

IP是当下文化产业的核心，线下潮玩和卡牌消费市场展现出高景气。随着国产AI视频工具能力的不断提升，有IP的公司影视化效率将大幅提升，这将为IP行业带来新的发展机遇。

出版行业：继续关注C端消费布局积极的公司

出版行业短期内波动较大，但从近期增量政策来看，居民部门降杠杆有望刺激消费回暖，地方政府降杠杆也将更加灵活。因此，建议继续关注在C端消费布局积极的出版公司。

常见问题解答

Q: 游戏行业未来发展趋势是什么？

A: 未来，游戏行业将继续保持快速发展态势，5G技术和云游戏技术的成熟将进一步提升游戏体验，游戏市场规模也将持续增长。元宇宙、人工智能等新技术也将为游戏行业带来新的发展机遇。

Q: 哪些游戏公司值得关注？

A: 建议关注拥有优质产品和研发能力的游戏公司，例如腾讯、网易、恺英网络、吉比特、神州泰岳等。

Q: 电影行业未来发展趋势是什么？

A: 电影行业正在逐步走出疫情阴霾，底部回暖趋势明显，明年春节档将迎来众多系列化大IP电影，预计将为电影行业带来更大的发展空间。

Q: 如何投资AI行业？

A: 建议关注拥有领先技术和优质产品的AI公司，例如商汤科技、科大讯飞、云从科技等。

Q: IP行业未来发展趋势是什么？

A: IP是当下文化产业的核心，随着国产AI视频工具能力的不断提升，有IP的公司影视化效率将大幅提升，这将为IP行业带来新的发展机遇。

Q: 如何投资出版行业？

A: 建议关注在C端消费布局积极的出版公司，例如长江传媒、凤凰传媒等。

结论

游戏行业进入“黄金时代”，新品密集测试，老游与新游共同发力，估值回归性价比区间。中信建投看好四季度游戏行业行情，并推荐关注游戏、电影、AI和IP等领域。投资者可以根据自身风险偏好和投资目标，选择合适的投资标的。

免责声明: 以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。