1_配资炒股_财盛证券

潘石屹夫妇的SOHO中国：从巅峰到低谷的浮沉记

元描述： 探讨潘石屹夫妇的SOHO中国从巅峰到低谷的浮沉记，分析其投资策略、资产出售以及公司现状，揭示中国商业地产的兴衰与挑战。

潘石屹夫妇的SOHO中国，曾经是中国商业地产的领军者，以其大胆的投资策略和对城市地标的打造闻名遐迩。然而，近年来，SOHO中国却经历了从巅峰到低谷的浮沉，其资产出售、投资策略调整和公司现状引发了广泛关注。这篇文章将深入分析SOHO中国的发展历程，探讨其背后的原因，并展望其未来发展方向。

SOHO中国：从“亚洲最大商业地产IPO”到“卖身”失败

SOHO中国成立于1995年，由潘石屹和张欣共同创办。公司以开发高档商业地产为主，并迅速在北京、上海等一线城市建立了知名度。2007年，SOHO中国正式登陆港交所，创下当时亚洲最大商业地产IPO纪录，成为中国商业地产的领军者。

SOHO中国的发展初期，以开发高档写字楼为主，并以其独特的建筑风格和地标性建筑而闻名。例如，位于北京的SOHO现代城、SOHO尚都、银河SOHO等建筑，都成为了城市地标，也为SOHO中国赢得了丰厚的利润。

然而，从2011年开始，潘石屹夫妇将目光转向海外市场，并开始进行大手笔投资。他们斥资7亿美元买下纽约曼哈顿广场旁的港务局长途巴士站办公大楼、6亿美元收购曼哈顿公园大道广场49%股权，联手巴西Safra家族以14亿美元收购美国通用汽车大厦40%的股权。

这些海外投资一度被认为是SOHO中国战略转型的重要一步，旨在将业务拓展至全球市场，并获得更丰厚的回报。然而，随着2014年开始，SOHO中国开始出售国内资产，并逐步减少对海外市场的投资，这引发了市场对SOHO中国战略方向的质疑。

资产出售：从“回笼资金”到“清盘”计划

从2014年到2019年，SOHO中国累计出售资产回笼资金近300亿元。这些出售的资产包括北京、上海等地的商业地产项目，以及一些海外投资项目。

SOHO中国出售资产的原因主要有以下几个方面：

市场环境变化： 中国商业地产市场竞争激烈，租金增长放缓，利润空间缩小。

投资策略调整： 潘石屹夫妇认为，未来中国商业地产市场前景并不乐观，因此选择出售资产，将资金投入更具潜力的投资领域。

个人财富规划： 潘石屹夫妇希望将部分财富进行多元化投资，以降低风险。

2020年，潘石屹更是提出将SOHO中国全部清盘的计划。这一计划的提出，再次引发了市场对SOHO中国未来发展方向的担忧。

2021年6月，黑石集团正式发出全面收购要约，总额236.58亿港元，试图将SOHO中国收入囊中。然而，这场“卖身”计划最终在3个月后宣告失败。

公司现状：出租率下降，盈利能力下滑

虽然“卖身”失败，但潘石屹夫妇出走的决心并没有改变。2022年，他们双双辞去管理职位，并称将专注于支持艺术和慈善事业。

如今，SOHO中国在国内仅剩的几个项目也面临着空置率不断抬升、租金持续下滑的问题。据SOHO中国2024年度中期业绩，目前该公司在国内的物业项目主要是北京的前门大街、望京SOHO、光华路SOHO二期、丽泽SOHO、银河及朝阳门SOHO，上海则有SOHO复兴广场、外滩SOHO、SOHO天山广场、古北SOHO。

从出租率来看，这些项目的出租率同比去年大部分都出现了下滑，其中望京SOHO和银河及朝阳门SOHO的出租率垫底，分别只有57%和54%，远低于SOHO中国投资物业平均出租率76%。而上海的几处项目出租率较高，介于79%-91%之间，高于平均值。

从经营数据来看，2024年上半年SOHO中国营收约为7.99亿元人民币，同比减少2.67%；租赁业务毛利率约82%，毛利约为6.48亿元，同比下降约4.39%；归属母公司股东净亏损约为1.08亿元。而在2012年，SOHO中国的归母净利润曾创下105.8亿元的记录。